外洋销售上一台阶，形成产品焦点竞争力。公司主营营业为高端合金无缝钢管的生产和销售，产品主要用于石油、自然气和装备制造业等行业。现在主要产品包括油气采掘用油井管和电站锅炉用高压锅炉管。今年上半年外洋市场销售比例进一步提高，外销比例占到销售总量的35%，同期占比30%。同时，公司正在起劲优化产品结构，一批如特殊加厚油管、抗压力油管等特色产品，正在形成自己的焦点竞争能力，该类特色产品的产销量同增添了36%。

 　　召募项目尚未爆发效益，前三季度利润预计波动较小。部分公司募投资金的项目尚未完成进度，并且尚未爆发效益。其中高端油井管加工线项目预计今年下半年抵达预定可使用状态。罢了经抵达可使用状态的电站锅炉用高压加热器U 型管项目暂未抵达预期效益主要由于该项目需要经由一准时间的试验和认证，故其暂时未爆发效益。公司预计今年前三季度的净利润将在14,038.39 -18,717.85万元区间，同比增减幅度抵达-10%至20%。

 　　依托下游页岩气行业，有望受益油套管新增需求。现在我国为自然气净入口国，自然气入口依赖度有大幅提升的趋势。实现页岩气工业化开发，有利于增添自然气供应。按妄想，2020年我国页岩气产量将达600-1000 亿立方米。页岩气的开采历程将对油套管市场产新增需求，预计到2015 年尾油套管新增需求13.5 亿元，至2020 年尾市场新增需求凌驾130 亿元。公司作为油套管主要供应商，市占率和产能居同类上市公司首位，未来将大幅受益。

         盈利展望�

Ｋ剂康焦鞠衷谏杏腥舾上钅吭菸幢⑿б嬉约跋掠喂ひ涤乓斓纳な仆�，我们预计公司2013-2015年EPS划分抵达0.57、0.76、0.81，对应的市盈率划分为17、12、11倍。随着公司产品向高端质料升级，将提升估值属性，我们看好其恒久投资价值，维持“买入评级。                                                                   （中山证券 余宝山）